A veces el valor está frente a ti, sólo que no lo vemos. Hoy veremos cómo la gran confianza de un líder empresarial por su empresa puede ser un gran camino para “seguir el dinero”.
Por Zach Scheidt
Este sí es un CEO con el que me siento cómodo invirtiendo.
Se trata de David Weinreb, el jefe de jefes en Howard Hughes Corporation (HHC), una firma de desarrollo real estate.
Howard Hughes se dedica a desarrollar viviendas en Honolulu, Nueva York, Houston y Las Vegas.
Y este muchacho Weinreb acaba de hacer una enorme apuesta de US$ 50 millones en pos del éxito de la compañía que está liderando.
Usando US$ 50 millones de su propio dinero, Weinreb compró unas opciones que le dan derecho a adquirir acciones de Howard Hughes Corporation a US$ 124,64.
Sin embargo, este no es el caso típico en que un CEO poderoso recibe opciones o garantías.
Me explico…
El dinero es cosa seria –¡y US$ 50 millones es mucho dinero!
Consideremos un minuto las implicaciones reales de esta osada apuesta.
Primero, ¿cuántos CEOs conoces que estén dispuestos a poner en riesgo US$ 50 millones de su capital junto a los accionistas?
Yo no conozco ninguno.
Me encanta cómo Weinreb ha alineado sus intereses con los de los accionistas para los cuales trabaja. Al igual que los dueños del capital, Weinreb puso su propio dinero en función de aprovechar la oportunidad que ésta ofrece.
Segundo, él no solo puso US$ 50 millones de su dinero en riesgo, sino que además lo hizo a través de unas garantías que tienen fecha de expiración.
Si el CEO hubiese comprado acciones de Howard Hughes Company y sus acciones no se movieran durante por los próximos seis años, aún tendría los US$ 50 millones.
Pero ese no fue el caso: compró garantías que expiran en seis años.
Si la cotización de la acción de Howard Hughes no va al alza en los próximos seis años, los US$ 50 millones de Weinreb simplemente desaparecerían. ¡Eso se llama convicción, damas y caballeros!
Tercero, solo una hay una razón que explica por qué Weinreb haría una inversión tan osada.
No hay duda de que piensa que la acción de su firma escalará una cantidad importante en los próximos seis años.
Si eres de esos que les gusta buscar pistas con los insiders de firmas públicas para determinar si vale la pena invertir en una acción, entonces diría que esta es la pista más grande y obvia que tus investigaciones bursátiles van a encontrar.
Aún mejor, parece que Weinreb es alguien que vale la pena estudiar. En los seis años que ha trabajado como CEO de Howard Hughes, ¡ha sido el artificie de un aumento del 207% en la acción de HHC, superando con creces el retorno del 102% del S&P 500!
Qué más necesitas saber
Resulta que Weinreb no es el único que está alineando sus intereses con los de los inversores.
La gerencia entera de la compañía, así como la Junta directiva –que juntos poseen un 21% de Howard Hughes Corporation— también están bien incentivados por ver a su compañía tener éxito.
Si el grupo que lidera la firma tiene planeado hacer dinero de verdad, entonces los accionistas también terminarán haciendo dinero. En mi opinión, esta debería ser la única forma en que las firmas públicas deberían poder administrarse.
Como probablemente adivinaste, dado que el CEO acaba de apostar US$ 50 millones al éxito de esa acción en un período relativamente corto, creo que en este momento la acción de la compañía tiene un muy buen precio.
Además, hay razones para pensar que esas acciones actualmente son baratas: el mercado no le está prestando atención a esta firma.
Howard Hughes (HHC) cuenta con un modelo de negocio único para una firma pública. Como resultado, no es congruente con las métricas de medición que Wall Street usa hoy en día.
La compañía no es un REIT, no es una constructora y tampoco es una desarrolladora de tierras.
En su lugar, es las tres cosas a la vez.
Las grandes firmas de Wall Street tienen analistas asignados a cada uno de estos sectores, pero ninguno tiene la tarea de cubrir los tres al mismo tiempo. Como resultado, solo un puñado de expertos está analizando esta firma.
Creo que esta falta de reconocimiento es la razón por la que Howard Hughes nos ofrece un valor tan atractivo a los precios actuales.
Boyar Asset Management, una firma de inversiones de valor, apunta a un valor intrínseco en las acciones Howard Hughes de US$ 171 por acción. A medida que la firma continúa sumando a su portafolio real-estate de clase mundial, esos números representan un potencial de crecimiento del 33% a los precios de hoy.
Sin embargo, no tenemos que ser demasiado precisos con eso. Después de todo, nade sabe más del valor real de Howard Hughes que su CEO. Y su apuesta de US$ 50 millones te dice todo lo que necesitas saber.
A veces el valor está frente a ti, sólo que no lo vemos.
Zach Scheidt
Zach Scheidt es editor de Estrategias Alpha. Es el creador de una estrategia revolucionaria llamada Ingresos Instantáneos, a partir de la cual es posible recibir pagos periódicos del mercado.
