La guerra comercial de Trump ha causado que la bolsa china pierda casi un 20% en lo que va de este año. Y si bien algunos papeles del país probablemente merezcan quedarse en esos niveles bajos debido al enfrentamiento comercial, hay otros que son claras oportunidades de compra.
Por Nicolás Arieu
Nacido el 1 de enero de 1924, Charlie Munger hoy en día tiene 94 años.
Por décadas, Munger ha sido la mano derecha cascarrabias de Warren Buffett en Berkshire Hathaway (BRK). Juntos han logrado hacer miles y miles de millones de dólares.
Pero antes de que descartes la opinión del Sr. Munger por su edad, quiero contarte algo que hizo en marzo del año 2009, en el peor momento de la crisis financiera.
Por esos días Munger era un jovencito de 85 años…
Una historia de medios
Además de ser el vicepresidente de Berkshire Hathaway, Munger también era presidente de Daily Journal Corp. (DJCO), una pequeña firma dueña de algunos periódicos.
Para apreciar realmente lo que hizo Munger, necesitas recordar cómo se sentía la gente en ese entonces.
Todos estaban aterrorizados. El sistema financiero global se venía abajo.
Los inversores de todo el mundo estaban reaccionando con instintos de lucha o huida, con la mayoría de ellos decidiendo huir del peligro. La verdad es que con todo el pánico que inundaba el sistema financiero, era sumamente difícil mantener tus acciones.
Y ni hablar de comprar más agresivamente.
Incluso los inversores más veteranos y exitosos tenían miedo.
Al final de septiembre de 2008, la crisis financiera comenzaba a tomar efecto. Daily Journal mantenía US$ 20,7 millones de valores del Tesoro y Munger había permitido que este balance de capital se acumulara con los años, siempre a la espera de lo que él consideraba sería una oportunidad excepcional.
Unos meses después, el 9 de marzo de 2009, el S&P 500 tocó fondo en los 666 puntos. Y precisamente cuando la mayor parte de los inversores de todo el mundo tiraban la toalla, Charlie Munger, un caballero de 85 años, estaba apostando “all-in” con el dinero de Daily Journal.
En el fondo más profundo de la crisis financiera, Munger invirtió US$ 20,4 millones en dos acciones bancarias sumamente baratas que ya él conocí bastante bien –Wells Fargo (WFC) y Bank of America (BAC).
Suena difícil de creer, pero es la realidad. Munger calculó con precisión quirúrgica el fondo mismo de toda la crisis.
¿El resultado? El portafolio de valores de Daily Journal, que valía US$20,4 millones en marzo del 2009, tenía un valor de US$ 131 millones para el 31 de diciembre de 2015.
¡Estamos hablando de un retorno del 542%!
Munger hizo tanto dinero para Daily Journal Corp., que la SEC, la comisión de valores de Estados Unidos, decidió investigar e interrogó al inversor sobre cómo era posible que este pequeño periódico de repente contara con un portafolio de inversión de US$ 131 millones.
Su respuesta fue bastante simple:
“No hay duda de que los valores negociables de Daily Journal actualmente superan el 40 de sus activos totales. Esto se debe a la sabia decisión que la Junta Directiva tomó en 2009 de comenzar a cambiar el efectivo y los equivalentes a efectivo de la firma en valores negociables, que desde entonces se han apreciado notablemente”.
¿Qué más se pude decir? Tenían mucho dinero y el jefe de jefes supo exactamente lo que tenía que hacer.
Y, bueno, ¡lo hizo!
¿Qué está mirando Charlie hoy?
Hoy en día, Charlie Munger tiene otra de esas ideas que funcionan determinando con exactitud el mínimo del mercado.
Y con la que debo decir –modestia aparte- coincido completamente.
Se trata de las inversiones chinas.
En la asamblea general anual de Berkshire Hathaway, celebrada en mayo de este año, Munger dijo que los inversores estadounidenses se estaban perdiendo una enorme oportunidad con las acciones chinas.
En otra entrevista reciente, el legendario inversor repitió su postura alcista con los papeles chinos (si quieres puedes verla en YouTube –en inglés- a través de un click acá).
Como decía, en Agora Publicaciones concordamos con Charlie, razón por la cual llevamos meses dirigiendo nuestra atención hacia China.
Y no es una locura, la tesis de inversión es bastante simple.
La guerra comercial de Trump ha causado que la bolsa china pierda casi un 20% en lo que va de este año. Y si bien algunos papeles del país probablemente merezcan quedarse en esos niveles bajos debido al enfrentamiento comercial, lo cierto es que varias compañías chinas que no se ven para nada afectadas por los aranceles de Trump también han sentido bajas importantes.
Personalemnte estoy analizando algunas de estas posiciones y volveré con acciones a tomar tanto en Especulación Inteligente como en Estrategias Alpha.
Que tu dinero trabaje por ti.
Nicolás Arieu
Nicolás M. Arieu es editor para Especulación Inteligente y Micromovimientos Millonarios para Estrategias Alpha.
Esta columna fue publicada originalmente en El Inversor Diario, el newsletter gratuito de Inversor Global en el que escriben las mentes financieras más brillantes de Estados Unidos y América Latina. El Inversor Diario te permitirá acceder a información exclusiva sobre los mercados internacionales y puedes suscribirte haciendo click aquí.
